1. 회사의 개요
1973년 새한화학공업사로 설립되어 1982년 법인전환 후, 2013년 코스닥 시장에 상장한 화학물질 및 화학제품 제조 기업임. 건축 내외장재로 사용되는 인조대리석과 플라스틱의 물성 개선을 위해 첨가되는 합성왁스를 주력으로 생산하고 있으며, 꾸준한 연구개발을 통해 국내외 시장에서 품질을 인정받고 있음.
2. 주소
본사 소재지: 대전광역시 대덕구 대덕대로 1277번길 36
3. 재무에 관한 사항
- 자본금: 약 184억원 (2025년 말 연결 기준)
- 매출액: 1,303억원 (2025년 연결 기준, 전년 대비 약 8.1% 하락)
- 영업이익 및 수익성: 영업이익 114억원, 당기순이익 85억원 기록. 매출 감소에도 불구하고 원자재 가격 및 해상운임 하락 효과로 영업이익은 전년 대비 약 21.3% 상승하며 양호한 수익성을 시현함.
- 부채비율: 20.28% 기록. 총부채 281억원, 자본총계 1,389억원으로 무차입에 가까운 매우 건전한 재무 상태를 유지 중임.
- 주식 총수 및 지분율: 총 발행주식수 35,901,760주. (주)태경비케이가 34.26%를 보유한 최대주주이며, 태경케미컬(주) 등 특수관계인 포함 안정적인 지배구조를 확보하고 있음.
- 자본금 변동 및 오버행: 2023년 발행했던 202억원 규모의 무기명식 무보증 사모 전환사채(CB) 및 신주인수권부사채(BW)를 2024년 4월에 전액 상환 및 소각 완료함. 현재 주가에 부담을 줄 수 있는 잔여 미상환 메자닌 물량은 없음.
- 배당 정책: 2025년 결산 배당으로 보통주 1주당 100원의 현금 배당을 결정함. 시가배당률은 약 4.46% 수준으로 적극적인 주주환원 정책을 지속하고 있음.
의견: 전방 산업인 건설 경기 침체 등으로 외형(매출)은 소폭 감소했으나, 원가 절감을 통해 영업이익을 20% 이상 끌어올린 점이 긍정적임. 특히 부채비율이 20%대에 불과하고 과거 주가 상승의 발목을 잡던 대규모 메자닌(CB/BW) 물량을 전액 조기 상환하여 수급 불안을 없앴다는 점에서 재무적 펀더멘털이 매우 탄탄함.
4. 사업의 내용과 신사업
기존 주력 사업은 주방상판 및 건축 내외장재로 쓰이는 인조대리석(매출 비중 64.6%)과 플라스틱 가공 시 첨가제로 쓰이는 합성왁스(매출 비중 29.2%) 부문으로 구성됨.
인조대리석 부문은 외장재용 제품, 광폭 인조대리석, 물결무늬 및 테라조 무늬 제품 등 고부가가치 프리미엄 신제품을 개발하여 유럽 및 미국 시장 공략을 가속화하고 있음.
합성왁스 부문(자회사 라이온첨단소재)은 단순 플라스틱 첨가제를 넘어 페인트·잉크 첨가용 다분산성 왁스, 저분자량 왁스, 친환경 코팅 소재인 기능성 폴리에틸렌 왁스 등을 개발하며 타겟 시장을 정밀화학 및 첨단 소재 영역으로 공격적으로 확장 중임.
의견: 단순 건자재 기업의 한계를 넘어 고부가가치 화학 소재 기업으로의 체질 개선이 진행 중임. 프리미엄 인조대리석 라인업을 통한 해외 수출 확대와 고마진 합성왁스 신제품 개발이 계획대로 시장에 안착한다면, 향후 전방 산업 회복 시 유의미한 실적 레버리지를 기대할 수 있음.
5. 감사인 의견
- 외부감사인: 신우회계법인
- 감사의견: 적정
6. 계열 회사 등에 관한 사항
2022년 말 합성왁스 사업부문을 물적분할하여 설립한 100% 자회사 (주)라이온첨단소재와 2024년 6월 글로벌 생산 거점 확보를 위해 설립한 베트남 현지법인 LCT Surface Co., Ltd.(지분율 100%) 등 핵심 비상장 종속회사를 2개 보유하고 있음.
개인의견
라이온켐텍은 부채비율 20%대의 무차입에 가까운 탄탄한 재무구조와 4% 중반의 높은 시가배당률을 유지하고 있는 건자재 및 화학 소재 우량주임. 글로벌 건설 및 제조업 경기 둔화로 인해 매출액은 일시적으로 감소했으나, 원자재 가격 하락 및 고부가가치 제품 믹스 개선을 통해 오히려 영업이익을 두 자릿수 이상 성장시킨 저력이 돋보임. 과거 주가의 불확실성 요소였던 200억 원대 전환사채(CB) 및 신주인수권부사채(BW)를 모두 상환하여 오버행 우려를 완전히 씻어냈다는 점이 투자 매력도를 크게 높임.
안정적인 배당 수익을 수취하면서 글로벌 건설 경기 회복 및 베트남 신공장 가동 효과, 고기능성 왁스 신규 시장 진입 가시화를 기다릴 수 있는 기업인듯.
⚠️ Notice
본 글은 개인적인 주식 투자 공부를 위해 작성된 참고용 자료입니다. 어떠한 경우에도 종목 추천을 의미하지 않으며, 투자의 최종 결정과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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