4월20일 기업분석 저스템 어떤기업이지?

 

상한가, 천만주 다트 공시등 매일 공부 해야 하는 부분을 빠지지 않고 하려고 노력중이다. 이번에는 차트랑 거래량이 괜찮은 저스템 이라는 기업에 대해서 분석 해본다. 기업분석은 DART 에서 3월 20일 사업보고서를 기준으로 작성 되었다.

 

1. 회사의 개요

저스템은 2016년에 설립되어 2022년 10월 코스닥에 상장한 반도체 환경제어 시스템 전문 기업이다. 반도체 제조 공정의 수율을 결정짓는 핵심인 N2 Purge System 분야에서 독보적인 기술력을 바탕으로 글로벌 시장을 선도하고 있다. 최근에는 반도체를 넘어 디스플레이, 2차전지, 태양광 등 첨단 IT 산업 전반으로 사업 영역을 확장 중이다.

2. 주소

본사 주소: 경기도 용인시 기흥구 탑실로35번길 57

3. 재무에 관한 사항

• 자본금: 3,631,375,000원 (2025년 말 기준 약 36.3억원).
• 매출액: 482억원 (2025년 연결 기준, 전년 대비 25% 증가).
• 영업이익률: 약 9.6% (2025년 영업이익 46억원으로 전년 대규모 적자에서 흑자전환 성공).
• 당기순이익: 34억원 (전년 동기 적자에서 흑자전환 성공).
• 부채비율: 66.63%로 우수한 재무 건전성을 유지하고 있다.
• 주식의 총수: 7,262,750주 (2025년 말 기준).
• 대주주 지분: 임영진 대표이사 26.18%를 포함한 특수관계인 지분이 약 29.72% 수준임.
• 자본금 변동 사항: 2026년 1월에 1주당 2주의 신주를 배정하는 무상증자를 단행하여 자본금이 7,106백만원 대폭 증가했다. 또한, 2026년 1월에 1회차 전환사채 잔액 45억 원 전액이 보통주(1,099,169주)로 전환 완료되며 잠재적 오버행 이슈가 완전히 해소되었다.
• 배당에 관한 사항: 최근 3사업연도 동안 현금 및 주식 배당을 실시한 내역은 없다.

의견: 2024년의 적자를 딛고 2025년 확실한 턴어라운드를 보여준 점이 가장 큰 호재다. 더욱이 2026년 초에 1대 2 무상증자로 주주 환원을 챙겼고, 발목을 잡던 45억원 규모의 미상환 전환사채가 전량 주식으로 전환되면서 부채 감소와 오버행 리스크 해소라는 두 마리 토끼를 동시에 잡았다.

4. 사업의 내용과 신사업

기존 주력 사업은 반도체 EFEM 내 FOUP의 습도 및 기류를 제어하는 LPM, JFS, BIP 등의 환경제어 장비 납품이다. 주요 신성장 동력으로는 차세대 HBM(고대역폭메모리) 본딩 장비와 OLED 및 2차전지 장비 사업을 적극 추진 중이다. 특히 2025년 4월 산업부 주관의 'HBM 고성능 반도체 초고집적 하이브리드 본딩 스택 장비 개발' 과제 주관사로 선정(총 사업비 약 135억원 규모)되며 차세대 HBM 공정 장비 시장 진입을 구체화하고 있다.

의견: 글로벌 반도체 고객사들의 수율 개선 투자가 지속되는 가운데 본업인 N2 Purge 장비의 수요가 안정적으로 늘고 있다. 여기에 시장의 최고 관심사인 HBM 하이브리드 본딩 장비 국책과제 수행과 OLED 물류 장비 등 대규모 수주가 붙으면서 완벽한 체질 개선이 진행 중이다.

5. 감사인 의견

• 외부감사인: 서현회계법인.
• 감사의견: 적정 (제품 수익인식의 실재성을 핵심감사사항으로 두고 적정 의견 수령).

6. 계열 회사 등에 관한 사항

저온 및 대기압 플라즈마 기술을 활용하여 반도체, 디스플레이, 태양광 표면처리 장비를 개발하는 '플람 주식회사'를 연결대상 종속회사(지분율 96.99%)로 보유하고 있다. 이를 통해 기존 습도 제어에 더해 플라즈마를 이용한 표면처리 및 세정 분야로 기술 시너지를 내고 있다.

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개인의견

 

저스템은 2025년 매출액 482억원, 영업이익 46억원을 기록하며 전년 대비 폭발적인 이익 성장을 증명한 턴어라운드 소부장 밸류체인 기업이다. 부채비율 66%대의 안정적인 재무 구조를 기반으로 하며, 특히 2026년 초에 진행된 1대 2 무상증자와 남은 45억 원 규모의 전환사채 전량 주식 전환은 재무 불확실성과 수급 부담(오버행)을 말끔히 해소한 것이 굉장히 긍정적. 기존의 습도 제어 장비 글로벌 선두 경쟁력에 더해, HBM 하이브리드 본딩 스택 장비 개발이라는 강력한 AI 반도체 모멘텀까지 있다. 이전에도 여러차례 반도체 관련 테마에 따라 상승했고 차트상 상승후 거래량이 줄면서 내려오기 때문에 5일선 근처 까지 온다면 한번 매수를 노려 봐야 겠다.

 

 

본 글은 개인적인 주식 투자 공부를 위해 작성된 참고용 자료입니다. 어떠한 경우에도 종목 추천을 의미하지 않으며, 투자의 최종 결정과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.